Les qualités uniques de l'or en ont toujours fait par le passé un élément capital de l'histoire des civilisations. L'or se trouvant sous forme de pailettes dans les rivières est assez rare mais relativement facile à prélever : dans l'histoire, l'or est le deuxième métal a avoir été exploité après le cuivre. Les qualités de ce métal brillant, ductile, malléable et inaltérable jointes à sa rareté lui ont rapidement donné une importante valeur d'échange.

On sait le rôle qu'a joué l'or dans la civilisation de l'Egypte pharaonique; l'or y fut surtout utilisé dans la réalisation d'objets d'art, notamment funéraires, d'une extraordinaire beauté.

L'or monnayé est une invention des grecs d'Asie Mineure, au VIème siècle avant JC. On connaît notamment la légende de Crésus, réputé pour son extraordinaire richesse, due aux créséides, monnaies fabriquées avec l'or tiré du fleuve Pactole (mot qui est passé aujourd'hui dans le langage courant et qui signifie "grosse somme d'argent"). Darius, roi de l'Empire Perse voisin de l'Asie Mineure, frappe lui aussi rapidement des monnaies que l'on baptise de son nom, les "Dariques". Le rôle de l'or devient majeur dans les échanges internationaux : c'est le métal qui inspire le plus confiance. 
 

Exemple de créséide, une des plus anciennes monnaies d'or

 Exemple de monnaie d'or de Crésus

Les plus anciennes pièces en or sont des les monnaies du roi Crésus baptisées les "Créséides" (photo Hess-Divo)



Le contrôle et l'exploitation des mines d'or est un enjeu majeur pour les civilisations; à Rome, on met au point d'incroyables techniques pour exploiter les mines d'or. Dans la mine d'or de Las Medulas, en Espagne, la soif de l'or pousse les ingénieurs romains à construire d'immenses aqueducs dans les montagnes; des milliers d'hommes se tuent littéralement à la tâche pour la Grandeur des Empereurs Romains. Le tarissement des gisements d'or provoque des crises aussi bien que leur découverte et leur exploitation intensive a provoqué des âges d'or (voir par exemple le cas de Trajan et des mines d'or de Dacie, actuelle Roumanie). A Rome, depuis Jules César, l'or joue un rôle majeur dans le système monétaire.

Les prix de l’or ont augmenté en 2020 mais on n’a pas assisté à un explosion à la hausse du prix du métal jaune, alors que la situation économique est très mauvaise en raison de la pandémie mondiale de Covid. 

Dans ces conditions on peut s’interroger : pour quelles raisons les cours de l’or n’ont pas connu une explosion à la hausse ? La vidéo ci-dessous apporte quelques éléments de réflexion sur ce sujet.

Vidéo : Pourquoi le Prix de l’Or n’a pas explosé à la hausse ?

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En 2020 les cours de l'or ont connu une forte augmentation mais n'ont pas explosé à la hausse

Compte-tenu de l’impact majeur de la pandémie mondiale de Covid et du rôle traditionnel de valeur refuge joué par l’or en temps de crise, on aurait pu s’attendre à une augmentation encore plus forte du prix de l’or. 

Mais en 2020 la demande mondiale d’or a atteint son niveau le plus bas avec seulement 3675 tonnes d’or contre 4386 tonnes négociées en 2019.

Au cours de l’année 2020 la demande mondiale d’or a atteint son niveau le plus bas depuis l’année 2009. 

Cette baisse de la demande s’explique principalement par la chute de la demande d’or de bijouterie qui a atteint un record, malgré un léger redressement au cours du 4ème trimestre. On doit bien sûr cette baisse aux confinements qui, partout dans le monde, ont mis un coup d’arrêt brutal à la consommation et à la production d’or et de bijoux. Même la demande d’or à destination de l’industrie a diminué.

L’épidémie de Covid et surtout les confinements qui ont paralysé l’activité à peu près partout dans le monde ont aussi eu des conséquences sur les achats d’or des Banques Centrales qui ont fortement diminué, passant de 668,50 tonnes en 2019 à 272,90 tonnes seulement en 2020. Les confinements ont fait baisser la productivité du travail des banquiers centraux, moins enclins à acheter de l’or depuis chez eux qu’en “présentiel”. 

L'or a bien joué son rôle traditionnel de valeur refuge

Deux composantes de la demande d’or ont connu une hausse en 2020 : il s’agit des ETF et produits similaires, autrement dit de “l’or papier” dont la demande a plus que doublé, passant d’environ 400 tonnes à 877 tonnes. Cette augmentation s’explique clairement par le rôle traditionnel de valeur refuge de l’or en temps de crise. 

Augmentation de la demande d'or physique

Le dernier secteur à avoir connu une augmentation est celui des barres d’or et des pièces d’or : en 2020 la demande a concerné 896 tonnes de lingots et de pièces d’or soit quelques tonnes de plus qu’en 2019, année au cours de laquelle 870 tonnes de lingots et de pièces d’or ont été acheté. Là encore, le maintien de la demande d’or physique d’investissement malgré les confinements est intéressant, il montre le caractère de valeur refuge de l’or. 

Vers une normalisation de la situation en 2021

On peut penser qu’en 2021 la demande d’or va se normaliser peu à peu. On observe déjà à la fin de l’année 2020 un redressement de la demande d’or pour la bijouterie. Les impressions monétaires massives effectuées par les Banques Centrales du monde entier pour éviter un effondrement économique à la façon de 1929 devraient venir en soutien du prix de l’or qui devrait se maintenir à un niveau élevé, même si le “Pic de la peur” sur les cours de l’or est déjà fini.

Cours de l’Or (LBMA)

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Liens pour acheter des pièces d’or

Acheter des monnaies d'or françaises (eBay France) 

Acheter des monnaies d'or internationales (eBay France)

Ce reportage présente le stock d'or de la Banque de France, au coeur de Paris. Dans la chambre forte située 26 mètres sous terre reposent les réserves d'or de la France, composées de plus de 2500 tonnes d'or.

La chambre forte où reposent les réserves d'or de la France est très bien gardée. On peut y voir des barres d'or de 12,5 kilos, d'une valeur d'environ 250000 euros pièce et des lingots de 1 kilo.

Réserves d'or de la Banque de France

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Compte-rendu complet du contenu de la vidéo